华泰期货饲料日报20230530：涨幅大减，豆粕偏弱震荡

粕类观点

■ 消费市场分析

证券方面，今晚收盘豆粕2309续约3424元/吨，较亦同下跌27元，跌幅0.78%；菜粕2309续约2930元/吨，较亦同下跌51元/吨，跌幅1.71%。金融工具方面，华北地区豆粕金融工具售价3826元/吨，较亦同下跌74元/吨，金融工具基差M09+402，较亦同下跌47；镇江地区豆粕金融工具3835元/吨，较亦同下跌91元/吨，金融工具基差M09+411，较亦同下跌64；广东地区豆粕金融工具售价3870元/吨，较亦同下跌81元/吨，金融工具基差M09+446，较亦同下跌54。福州地区菜粕金融工具售价3165元/吨，较亦同下跌49元/吨，金融工具基差RM09+235，较亦同涨2。

近期消费市场资讯， World Weather Inc机构预测模型显示，未来但会7-10日，美大平原中西部和西南部或长时间荣获降雨惠及；而甜菜带则依旧偏干、温度正常至高于常值，或愈演愈烈西甜菜带干燥境况。此外，美立国气象中心原订，未来但会几周，美伊利诺伊州至田纳西州和印第安纳州一小范围或闪现偏干情形。Safras Company Mercado表示，原订2023年巴西蔗糖总供应量增17%至1.5934.1亿吨；总生产力量料增14%至1.505亿吨，其中出口/抽走料分别累计增19%、4%至9400万吨、5300万吨；结转库存料增150%，自去年的353万吨增为884万吨。蒙得维的亚谷物交易所（BAGE）称之为，截至5翌年24日，秘鲁2022/23本年度蔗糖农夫顺利进行78.2%，一周后于69.2%，去年同期为91.4%，五年均值为91.7%。迄今为止秘鲁已经收荣获1650万吨蔗糖，平均单产为1.50吨/公顷，低于一周前的1.52吨/公顷。交易所目前原订2022/23本年度秘鲁蔗糖产值为2100万吨，低于4翌年份预测的2250万吨，比过去五年平均产值4500万吨减少2400万吨，比去年的4330万吨减少51.5%。

今晚豆粕期价震动试运行，立国内开机率随之回复，但饲料生产力仍略显不振，金融工具售价略有下跌。意味著美立国新季蔗糖栽种进度较佳，消费市场普遍对新季产值看好，发散当年USDA注意到的宽松平衡表，使得美豆承压下跌，立国内豆粕售价跟随美豆震动下行线。但随着中后期秘鲁蔗糖开始到港，2100万吨随之减产的产值原订但会开始发酵，年末坚实美豆售价上行。意味著立国内南岸的产品交付积极性减少，金融工具开始承压下跌，中后期只需长时间关注油厂开机的回复境况和主产地立国的天气境况，原订短期内豆粕售价将可维持震动试运行的形势。

■ 策略

单边谨慎看涨

■ 风险

秘鲁产区单产改善

甜菜观点

■ 消费市场分析

证券方面，今晚收盘甜菜2307续约2623元/吨，较亦同涨8元/吨，涨幅0.31%；甜菜糖浆2307续约2940元/吨，较亦同涨5元/吨，涨幅0.17%。金融工具方面，东港口城市甜菜金融工具售价2660元/吨，较亦同涨20元/吨，金融工具基差C07+37，较亦同涨12；吉林地区甜菜糖浆金融工具售价3100元/吨，较亦同持平，金融工具基差CS07+160，较亦同下跌5。

近期消费市场资讯，蒙得维的亚谷物交易所称之为，截至5翌年24日当周，2022/23本年度秘鲁甜菜收荣获进度26.6%，高于一周前的24.9%，本周交易所可维持2022/23本年度秘鲁甜菜产值预期不变，仍为3600万吨，低于刚开始预期的4100万吨，比2021/22本年度降低1600万吨或30.8%。

今晚甜菜证券可维持震动现状，近期随着消费市场情感的转好甜菜金融工具售价小幅涨。整体来看，玉米售价的涨近年来了甜菜售价企稳上扬，且贸易商库存较少，报价较为坚挺。但生产力端依旧偏弱，消费市场交付较为谨慎，原订短期内甜菜售价仍将可维持震动试运行。

■ 策略

单边惰性

■ 风险

无

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