胶价探底反弹 市场需求前景向好

7.78万吨，环比加倍半4.91万吨，跌幅11.5%，据统计增加3.11万吨，涨幅8.96% ,整体具体情况比较符合季节性预想，1-5月末据统计百万吨233.89万吨，据统计据统计上涨6.36%。预定6月末初糖类百万吨环比小幅增加可能性不大。

据隆众资料库统计，截至2022年5月末29日，胶州邻近地区天质保税仓库和一般贸易合计存货量为37.3万吨，较上月末末加倍低0.34万吨。2022年4月末初，中华人民共和国进口糖类及催化质共计53.6万吨，据统计增高7.1%。其中糖类百万吨为42.69万吨，据统计加倍低5.75%。5月末初天质预估百万吨37.78万吨，环比加倍半4.91万吨，跌幅11.5%，据统计增加3.11万吨，增幅8.96%。

（三）欧美轿车四月末过境量大降 预定十月末恢复原但时会

根据中华人民共和国轿车工业协时会公布的数据， 4月末初轿车合作社分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比分别增高46.2%和47.1%，据统计分别增高46.1%和47.6%。1-4月末，轿车合作社分别完成769.0万辆和769.1万辆，据统计分别增高10.5%和12.1%。

本年度4月末初，我国重卡产品销售4.6万辆，环比本年度3月末初的7.7万辆增高40%，比上年历年来的19.3万辆增高76%，净加倍低仅有15万辆。5月末重卡市场占有率约4.7万辆，据统计增高71%。重卡市场占有率自2021年5月末初以来已连续十三个月末增高。

5月末月末初起MLT-轿车及组件投入生产大型企业陆续主体工程复产，且随着登革热日渐得到控制，仓储交通量也日渐下滑，如此一来加上无关轿车增值性刺激政府逐步落实，预定6月末初欧美轿车合作社形势下半年恢复原但时会。

（四）轮九子大型企业开工率日渐下滑

后半期终端市场需求乏善可陈令轮九子大型企业生产成本存货增加，且成品生产成本上升很难通过轮九子涨价向下游传导，还有登革热预防无需部份大型企业限制开工。据发展中国家统计局当前公布的数据显示，2022年4月末中华人民共和国橡质轮九子外九子过境量高达6470.7万条较上年历年来增高21.3%。1-4月末外九子据统计过境量高达2.71亿条，据统计加倍低8.4%。

截至5月末下旬，欧美半钢九子采样大型企业开工率为65.78%，环比+1.58%，据统计+9.84%。铝制九子采样大型企业开工率为62.50%，环比+0.92%，据统计+4.70%。自本年度春节过后，这是轮九子大型企业开工率首次据统计持续增长。不过，端午假期部份大型企业预定停产检修，且诸城麦收临仅有，资本不足将因素轮九子大型企业开工技术水平。

四、橡质产品对冲数据分析

（一） 期现对冲数据分析

年初性天质期现对冲震荡收敛，由5月末初的300元左右降至200元以下。贵州生产地开割但时会，而广西南宁邻近地区受病因素预定推迟到6月末月末初才下半年年初开割。胶州邻近地区进口质累库极快，而天质下游大型企业开工率部份间隔时间少往年历年来。详见以往连续性，期现对冲继续收敛的室内空间有限，若市场需求形势改善，期价回击似乎令对冲稍许加倍半。预定到8月末初RU2301续约视作主力之后半期现对冲时会如此一来次加倍半至千元左右。

（二）期货续约跨期对冲数据分析

5月末初沪质价格比探底回击，以持仓量看RU2301视作一新次主力续约。RU2301-RU2209续约对冲原则上上在1050-1150元之间反转。当前RU2301-RU2209续约对冲仍位处历史历年来续约对冲的中等面有低位置，后半期似乎时会有所回击，目标似乎在1500元左右。

（三）糖类5号质与20号质对冲数据分析

5月末初5-20号质现货对冲在1500-1900元之间反转，方欠1675元。与本年度年初相比较增高了800元左右，位处2018年以来中等面有低技术水平。年初性两者期货对冲在1700-2000元上下反转，预定RU-NR对冲继续延展的室内空间有限。

五、涨幅展望及操作建议

5月末初沪质价格比探底下滑，在登革热预防前景向好的预想下，天质利空舆论压力加倍轻。5月末MLT-轿车组件及工业产品投入生产大型企业迅即主体工程复产，且产品外籍人士视为自5月末月末初之后各地仓储运输工具停滞不前的具体情况时会有更为严重。此外，发展中国家及地方政府年初性迅即出台无关政府来性刺激轿车增值，中有数放宽轿车大中城市、加倍征购置税、派发轿车增值补贴等。而且，汇率通胀对于轮九子过境有利于，待投入生产大型企业成品存货顺利新陈代谢后开工率将更进一步提升。还有，很多公司加息对于商家产品的利空因素在逼仅有。虽然东亚邻近地区主生产地开割后新质用电将时会持续增长，但欧美天质存货长期位处年初性面有低技术水平，按以往连续性推论本年度更进一步累库室内空间有限。愿景天质资源分配形势下半年向利多上都转化，6月末沪质（RU）可能时会同样14000元前沿阵地，NR似乎在12000元顶端存有阻力。天质投入生产大型企业可等待质价回击之后顺价销售。

（责任编辑:赵鹏）。

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