广发期权：短期偏空对待

来源：内饰 2024年01月17日 12:17

【所需】近日产自个别油田因换工作面或意外事件等因素影响出口量受限，基本上油田保应以正常投入使用，汾渭统计取样油田原煤出口量周环比减少3.71万吨至929.87万吨，产能利用率周环比急剧下降0.37%至92.36%。

【需求】截至3月30日，247家钢厂煤油日均出口量47.4万吨，环比上涨0.4万吨，全都取样独立焦化厂煤油日均出口量67万吨，环比上涨0.5万吨。煤油资本应以续修复，焦企生产缺乏经验明显增加，产自投入使用保应以上扬态势。

【库存】截至3月30日，全都取样独立焦企焦煤库存940万吨，环比减少26.4万吨，247家钢厂焦煤库存837.7万吨，环比增加11万吨。中游采购缺乏经验急剧下降，焦企多按需采购有别于，而中间环节的贸易商及洗煤厂应以观望心态，采购趋于谨慎。

【本质】焦煤国内所需稳定增长，进口煤保应以稳定，中游煤油特降落地，后市仍有之后下跌安全都性，焦企有意控制到货情况，中间投机需求多应以观望心态，油田降价后出货没有明显好转，价格之后向前变动。非议中游需求变化以及二季度蒙煤长协价变化，短期偏空对待。

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