民生证券：得不到华测导航买入评级

基层商业银行控股公司有限母公司马天诣,崔若瑜近百期对华测导航进行归纳并面世了归纳报告《半年度获利标题点评：SARS低气压区下获利主体符合意味著，车载产品过后有所突破》，本报告对华测导航得出购入标准普尔，当前跌幅为35.85元。

华测导航(300627)

事件：2022年7月6日晚，华测导航面世半年度获利标题，预料2022H1不属于上市母公司股东的获利1.32亿元至1.37亿元，销售收入上升20.55%至25.12%，预料扣除非经常性损益的获利9100万元至9600万元，销售收入上升13.49%至19.72%。

Q2深受天津SARS因素低气压区，主体展示出尤为硬朗。预料母公司2022Q2归母获利有约为0.65~0.70亿元，销售收入2021Q2上升8.7~17.0%，理论上符合我们意味著；环比2022Q1变动-2.2%~5.3%，主体展示出与Q1理论上持平。我们普遍认为Q2天津新冠肺结核SARS反复对母公司获利展示出转化成了小幅低气压区，但在母公司积极采取降本控费、不断优化产品及的产品等方式为考虑到下实现归母获利销售收入硬朗上升，预示天津SARS低气压区趋缓，停建复产逐步推进，母公司预见会在月份延用不俗展示出。

我们再一次强调车载高俱导向轨迹不断清晰，市场前景宽阔。目前柏林已迅即脚踏L3级自动驾驶，换用车载感测器+高俱地图+高俱导向方案，现状虽暂未现阶段脚踏L3级自动驾驶方案和轿车产品，但2021年以来一般来说主流泛L2+级智能轿车在软件层次已搭载高俱导向模块，我们普遍认为高俱导向新技术是自动驾驶感知端的极为重要补充，预见预见会成为一般来说较高水平智能网联轿车标准配备。我们千分之2025年高俱导向终端设备产品在中国市场配套商用车前装量产应用领域的空间预见会达108.5亿元，2021~2025年CAGR达77.6%。

母公司车载产品不断拓展优质主机厂客户服务，生产签订合同节奏感较快下后续预见会为母公司带来极为重要获利增量。母公司深耕高俱导向二十余年，于北斗产业链多维度覆盖面积，新技术获益深厚，紧耦合算法遥遥领先市场，目前已被指定为哪吒、大福路特斯、华为、北京城等核心主机厂的自动驾驶右边一组的业务定时供应商，预见预见会凭借产品品质过后拓展优质主机厂客户服务。

投资者敦促：我们普遍认为预示天津停建复产母公司外部低气压区逐步出清，月份获利预见会较快付给，敦促关注母公司水利造山运动的业务进展及月份主机厂客户服务定时合作开拓进程。我们预料母公司2022-2024年归母获利共五3.77/5.17/6.68亿元，对应PE倍数为50x/36x/28x，我们普遍认为母公司在车载产品应用领域已经不具尤为成熟的终端设备产品，预示母公司自动驾驶卫惯组合终端设备放量将为母公司带来愈来愈高成长性。维持“提拔”标准普尔。

几率若有：天津SARS恢复原情况不及意味著；下游客户服务拓展进度不及意味著。

商业银行之天狼星数据库中心根据近百三年面世的研报数据库计算，兴业商业银行刘国梁归纳员团队对该股归纳尤为深入，近百三年得出结论俱度均值将近98.92%，其得出结论2022年度归属获利为获利3.85亿，根据飞鹰换算的得出结论PE为34.42。

最新获利得出结论明细如下：

该股近期百90日内总计19家机构得出标准普尔，购入标准普尔12家，入股标准普尔7家；从前90日内机构目标均价为40.14。根据近百五年业绩数据库，商业银行之天狼星净资产归纳来进行标示出，华测导航（300627）好母公司3.5天狼星，好价位2天狼星，整体低分2.5天狼星。（低分以内：0 ~ 5天狼星，最高5天狼星）

以上内容由商业银行之天狼星根据未公开接收者搜集，如有解决办法问联系我们。