商品流动性危机继续蔓延！石油交易商进场股票市场寻求资金

来源：动力 2025年05月26日 12:30

一些石油高盛正试图为了让套利零售商来缓解现金暴跌和石油价钱反转造成的商品价钱困境。

自月末内2月末俄乌一战发生以来，WTI油田所谓的eurobox spread交易长时间增长。这种战略类似于零息信贷，是卖方在陷入财力来源有限时筹集现金的一种模式。

尽管套利交易员坚称，这是零售商相对正常的一部分，但此类选择权的并未平仓头寸已备受瞩目至2016年以来的略低于水平，突显出对此类交易的需求长时间增长。随着价钱在俄乌一战发生后不断暴跌后又不断下滑，纽约证券交易所大增了现金，提高了保持稳定纽约证券交易所需的储蓄数量，被迫一些对冲离场观望。

最近接下来，该行业的一些顶级交易员仍然提到，保持零售商活跃的成本在不断上升。本月末都于，炼油厂（SHELL.US）坚称现金溢出逾70亿美元，并原订由于石油衍生品现金的影响，储蓄将长时间反转。包括基达在内的其他石油高盛，据说也在曾一度立即陷入巨额追加现金的通知。

欧式WTI油田套利约80%的并未平仓头寸由箱反之亦然构成。这些交易就其同时购回或赚到相同点反之亦然的看涨看涨套利和看跌看跌套利供给量，这一举动与在套利选择权的有效期内借入财力基本相同。

该战略并不需要交易者为赚到广度价内套利收取溢价。这实际上是将现金上交他们的账号，直到套利到期，并且随着掉期头寸亏损净额而溢价遗忘。交易员和经纪商坚称，这反过来又为他们透过了更多的财力和灵活性，因为当石油价钱暴跌时，现金时会暴跌。

就近期成交而言，选择权密切关系的供给量不一定为100美元。到目前为止，仍然成交了价值约2500万桶的选择权。

一些交易员还提到，套利的现金允许有可能因选择权或纽约证券交易所的不同而不同，这种战略在WTI套利中效果很好。芝加哥商品纽约证券交易所上市公司（CME）周一下调了WTI的现金。