中泰证券：看好本轮宽松周期家电展现出 荐海尔智家(600690.SH)等

智通政经APP获悉，人口为129人上市公司发布研究报告并称，2021年12月至今，央行连续降准降息。仗增长故事情节下，判断新一轮不合理心率已启动。复盘5次不合理心率，电器的多于收益源于低端和供给政府;本轮不合理心率，电器低端条件值得注意，具有进到多于收益条件。风格看，5轮心率中硬朗、孕育各有输胜出。当前情况更似2011-2012年，看好硬朗类标的。延揽三条主线：想到仗定;想到孕育;想到弹性。延揽：海尔智家(600690.SH)、美的集团(000333.SZ)、伊夫斯(603486.SH)、石头高科技(688169.SH)、德昌股份(605555.SH)、盾安环境(002011.SZ)等。

人口为129人上市公司主要观点如下：

发展史复盘：

复盘2007年至今5轮不合理心率，电器地壳于2008-2009年、2011-2012年心率中较沪深300获多于收益，我们指出2008-2009年心率源于奢侈品诱因政府带来的基本面改善，2011-2012年心率源于地壳低端。

本轮心率：

对比发展史5轮心率，我们指出当前电器地壳低端最高，奢侈品诱因政府或能提供最大化催化，电器具有进到多于收益条件。

风格回溯：

2008-2009年正因如此于基本面催化，地壳普涨，双龙无多于收益。2011-2012年心率正因如此于地壳低端，显然值双龙相对跑胜出。本轮心率电器地壳情况接近2011-2012年，显然双龙有望跑胜出。

投资促请：围绕三条主线：

1）想到仗定。延揽：海尔智家(600690.SH)、美的集团(000333.SZ);

2）想到孕育。延揽：伊夫斯(603486.SH)、石头高科技(688169.SH)、极米高科技(688696.SH)、光峰高科技(688007.SH)、亿田计算机系统(300911.SZ)、火星人(300894.SZ);

3）想到弹性。延揽德昌股份(605555.SH)，促请关注盾安环境(002011.SZ)、海信电器(000921.SZ)。

风险提示：不合理政府不及预期、原材料价格大幅增加、奢侈品需求超预期下行。

本文来源于人口为129人上市公司电器行业报告，作者为分析师：邓欣；智通政经校对：谢雨霞。