高瓴、五源再携手投了个救世主轮，这次还是余凯

的美国公司，在余凯的带领下会如何朝著进逼，拭目以待。

更高瓴、五源“闭着眼睛改投”

此次白草莓积体电路，刚创立两个同年，更高瓴海外投资者、更高瓴创改投、五源海外投资者就改投了恶魔轮。再看看水平线到目前为止的风险海外投资历史学者，更高瓴在恶魔轮、A轮、A+轮、B轮、C轮除此以外有改海外投资；而五源海外投资者也单单现在恶魔轮、A轮、A+轮、B轮、C轮里，每轮都改投。

余凯曾记得，水平线的第一轮风险海外投资格外顺利。“更高瓴、白杉、大渡河、五源，第一轮宽敞得不曾人。”他说，“第一轮风险海外投资的时候，我连BP都不曾读到，改证券就把银两送过来了。”

张杰不仅从恶魔轮开始赞同，还提倡余凯：“一些美国公司者一定会去享受一段不被人理解的一些美国公司一段时间。当别人都把你当‘傻’时，正好可以好好好好好好。”更高瓴不仅自己改投，还为水平线的风险海外投资牵线搭桥，参考了五源海外投资者等其他管理机构入场，对接了关键资源。

提及五源海外投资者时，余凯说“2015年，我从百度单单来一些美国公司创立水平线，五源是我们恶魔轮第一个改证券，在很久一段时间也是我们最大的持股。”

余凯感谢五源海外投资者在恶魔轮的改海外投资，“第一次和Richard（刘芹）聊是在天津的一个酒店，从晚上8点聊到下午3点，以前还是折扣的在线的天下，非常少有改证券想要来问一个像我这样漫无边际、对商业化新设计不曾什么好像的人的一切都是法。Richard却想要陪着一个奇怪的一些美国公司者，而且他也很高兴。”

在很多人看来，这有可能源于余凯的光环。但公事实上，余凯一些美国公司之初，有一点接踵而来诟病，“你一个好好软件包的，怎么能好好好集成电路？”余凯相信，不谙AMG的就无法把车为造好吗？现在AMG造得好的创始者有几个很问得懂AMG？关键是确实近年来，然后在成长里补齐英才与团，余凯对水平线的一个定位是——集成电路美国公司最问得懂软件包解法的，解法美国公司最问得懂集成电路的。

显然，更高瓴与五源对余凯的赞同也突显在对近年来的确实上，二者除此以外在自动驾驶与积体电路行业配置不少。

2021年，更高瓴单单手比较猛烈。自动驾驶方面，改海外投资围绕文化产业上一个中心的路由表好好，有自动驾驶系统会、自动驾驶集成电路、一个中心传感器激光雷达，以及自动驾驶计算平台等，与此相关包括禾赛新能源、毫末智行、宏景智驾、极飞新能源等。

积体电路行业，更高瓴创改投配置了积体电路IP大型企业芯耀辉、EDA厂家芯华章，也改海外投资了GPU平台壁仞新能源、DPU美国公司银河系智联，还有钛方面的天科合达、光集成电路行业的敏芯积体电路、以及手机微控制器集成电路星思积体电路等。

更高瓴改海外投资积体电路的大范式有两个，第一是大集成电路，第二是去找有为。大集成电路指的是无论CPU、GPU，还是车为载功率积体电路，都是的产品规模极大、天白花板更高的划分弯道。美国公司所在划分餐饮业天白花板低，就不论如何更高瓴考虑区域。

去找有为的意指是，有集成电路指令集实战经验，还得有够大的影响力；还有一点是创始者与他的团队要心无杂念追求技术领先。显然，余凯符合更高瓴这一改海外投资理念。

再看五源海外投资者，去年4同年，五源完成了新一期美元基金会和累计基金会的筹措，财年共约累计时是130亿元。五源海外投资者在积体电路行业的关键单单手是，参与了芯耀辉、卡罗驱动程序、芯华章、Pockley、瀚博积体电路等大型企业的多轮风险海外投资。

五源海外投资者的一个被大家数值的改海外投资策略是——精选。虽然从以前只看早期，逐步贯穿了也看里后期，希望把一个弯道里更为多美国公司看得清楚。但刘芹几经迭代依然的方法论还是把心血和资金投入白花在其实有极大改革，而且天白花板很更高的商业化模式上。这从五源海外投资者多轮改海外投资水平线也能说明了一二。

显然，白草莓积体电路又将随着余凯、更高瓴、五源这几个名字，一路发展的同时，一路收获更为多非议。

本文来自搜狐公众号“东四十条海外投资者”（ID:DsstCapital），所作：李彤炜，36氙经许可证面世。

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