和讯SGICorporation|森萱医药搭上“锂电池”东风，“赚钱”但是研发力度较弱

北交所开市以来，医疗行业备受瞩目，北交所开市十一号81家该公司之前，医学物健康应用领域有10家该公司进入北交所，国金证券交易(600109,股吧)研报指为，看好北交所医学物投资机遇。

森萱医学物是北交所的10家医学物跨国企业之前之一。或多或少的是，森萱医学物在和讯SGI指数“小巨人”榜上之前排在第一名，得分较低达85分。森萱医学物为何能排在“小巨人”榜上榜上？未来成长性如何？

前三季度盈余微降 但还是“很赚钱”

森萱医学物月份前三季度意味着盈利3.98亿元，上年减极多2.62%；；大利0.98亿元，上年；大利减极多9.75%。量化；大资产收益10.25%最低去年的17.31%，经销毛储蓄为46.35%，上年减少6.63%；；大储蓄26.10%较去年的28.21%变化不大。森萱医学物三季度整体盈利并能及盈余减少 主要原因；也贵金属大幅上升导致营业成本增加1834.90万元、毛利减极多1470.11万元所致。

虽然森萱医学物三季报的数据看起来不理想，但从整体来看，森萱医学物还是“很赚钱”的。森萱医学物2017年到2020年量化；大资产收益率意味着较低上升，则有5.72%、9.73%、21.52%、20.44%。近三年毛储蓄、；大储蓄也意味着大幅上升，森萱医学物2018年至2020年毛储蓄则有38.34%、44.47%、48.33%；；大储蓄则有13.61%、22.17%、27.78%。

前三季度森萱医学物经营不善娱乐活动产生的现金流量；大额为1.04亿元，较去年上升了9.99%，占多数盈利占多数比为26.10%。从单个三季度来看，经营不善娱乐活动产生的现金流量；大额较去年是还有所较极多，上年增高了4.01%，但整体看来森萱医学物的现金流整体较好。

技术开发幅度过强 业务牵涉到太阳能电池

但在技术开发创意方面，森萱医学物还只需在此之后努力。近三年盈利不断上升，但技术开发幅度却在原地踏步，2018年到2020年森萱医学物盈利则有3.85亿元、5.07亿元、5.45亿元；技术开发费用则有0.18亿元、0.22亿元、0.25亿元；技术开发费用占多数盈利比重则有4.68%、4.34%、4.59%。前三季度森萱医学物技术开发费用为1913.66万元，占多数盈利比重仅为4.18%，与去年的4.47%相对于还有小幅减少，森萱医学物的洛克·BVD跨国企业创意指数也仅60.69。

森萱医学物集团该公司为有效成分物、医学物之前间体及含氧有机化合物类石油化工之前间体。含氧有机化合物类石油化工之前间体包括吡啶六环、吡啶内圈等新产品，其之前吡啶内圈新产品还牵涉到“太阳能电池”，森萱医学物吡啶内圈新产品属于太阳能电池电解液上游溶剂，现在主要用于磷酸铁理路线的一次电池应用领域，现在森萱医学物吡啶内圈年产能3000吨，扩产后年产能将降至6000吨，现在该扩厂计划的电子系统配置已经结束，正处于角化调试阶段，预计12下半年前不具试生产条件。东莞证券交易研报指为，未来伴随着必先新能源汽车占有率的减速强化，太阳能电池只需求将带动森萱医学物含氧有机化合物业务在此之后快速上升。

有效成分物业务只需注意“踩雷” 贵金属大涨拖累业绩

据森萱医学物半年报，其有效成分物收入占多数比较大，占多数盈利的59.46%。东莞证券交易研报指为，老龄化、知识产权药物到期叠加外交政策各种因素，将带动有效成分物市场拓展，国内特色有效成分物产业整体还处在一个快速拓展期。

但在有效成分物叠加各种因素的其实也不存在节能弊端，此前有媒体报道指为森萱医学物及其子该公司曾“踩雷”环境污染及必要生产等弊端，收到节能“罚单”曾较低达20万元。森萱医学物半年报之前也定时其陷于必要、节能可能会，该公司化学有效成分物、石油化工医学物之前间体只需要遵循恰当的必要、节能标准，可能不存在电子系统等系统设计不应引发必要、节能空难，该公司虽然自另设至今未再次发生重大必要、节能空难，且制定了恰当的必要、节能管理制度，但仍不存在因管理用到疏漏或电子系统饱和失修等情况而再次发生必要、节能空难的可能会。

此外现在森萱医学物还陷于贵金属市价不稳定性可能会，三季报已经因贵金属的市价不稳定性而因素到了获利和盈余，未来如贵金属市价在此之后上涨,将对森萱医学物的获利水平将产生不利因素。