澜沧古茶转战港股IPO，货品高涨，严重依赖经销商

和文 / 八真

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起跳A股受挫后，普洱鹤庆古白酒持股有限公司（表列出全称“鹤庆古白酒”）将视线测距了股票市场资本市场需求。

5月31日，鹤庆古白酒递表港交所主板，当中信集团建投国际上和招商证券国际上担任联席保荐人。

写明显示，鹤庆古白酒正式成立于2002年，创始可追溯至1966年正式成立的鹤庆县白酒厂，现已发展为一家集开发设计、生产和经销于结合体的综合性白酒三叶企业，厂家主要以普洱白酒为主。

人事管理方面，2019年-2021年，鹤庆古白酒借助营业收入分作3.77亿元、4.05亿元、5.59亿元，举例来说年增长率高达21.7%；同期溢利分作0.81亿元、1.23亿元、1.29亿元，举例来说年增长率高达26.2%。

按厂家划分，于上述报告期，鹤庆古白酒主要以两条系列厂家营销市场需求，即1966当今系列厂家，全心投入于曲为普洱白酒爱好者及资深白酒友的普洱白酒三叶厂家；以及白酒妈妈健康家庭时尚系列厂家，厂家组合面向许多人顾客群。

2019年-2021年，1966系列厂家盈余为2.71亿元、2.99亿元、4.14亿元，九成总收益比率为71.8%、73.8%、74.1%，是寄予厚望的盈余主力，白酒妈妈系列厂家九成比非常少2成多。

值得一说的是，随着盈余需求量与日俱增，鹤庆古白酒的买方水涨船高。

2019年-2021年，鹤庆古白酒买方分作4.14亿元、4.7、6.36亿元。对此，其在写明当中坦言，若未能有效管理买方可能会对经销业绩、人事管理状况及现金流量带来重大不利制约。

与此同时，鹤庆古白酒严重依赖经营者。于2019年-2021年，其经销的网络当中分别有649名、566名及531名经营者，杰出贡献了总收益的83.5%、79.0%及80.3%。

此番上市，鹤庆古白酒拟募款资金用于确立新式物流及仓储当中心、建设预科班 产锅炉房及加以改进除此以外生产锅炉房、确立经销网络服务等用作。

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